封面新闻记者 付文超

北京工夫5月30日晚间，4月17日在纳斯达克上市的霸王茶姬（NASDAQ：CHA）公布了其上市后的首份季度财报，以一份亮眼的财报数据求教了市场期待。在2025年第一季度，霸王茶姬在GMV、净收入、利润、门店数、注册用户数和季度活跃用户数等方面均兑现郑重增长。

业内以为，在现制新茶饮行业步入存量竞争期间的2025年，霸王茶姬交出了一份蕴含深化转型信号的一季报。不错说，这份财报更是一份对于中国耗尽品牌若何冲破增长天花板、构建恒久竞争力的转型样本。

从“流量磁铁”演进到“价值共生”

财报炫夸，甘休本年3月31日的2025年第一季度，霸王茶姬寰球门店数达到6681家，季度总GMV达82.3亿元，同比增长38%。本季度兑现总净收入33.9亿元，同比增长35.4%。

在GMV、净收入郑重增长的同期，霸王茶姬还保捏了高于同行的利润率。一季度，霸王茶姬的净利润为6.77亿元，同比增长13.8%；净利润率为20%，与2024年全年净利润率20.3%基本捏平，捏续率先于行业平均水平。值得真贵的是，霸王茶姬在一季度新增了约1500万名新会员——甘休2025年3月31日，其小措施注册会员数达1.924亿，同比增长109.6%。季度活跃用户数为4490万名。

不错昭着看到，在门店规模冲破6681家的体量下，霸王茶姬并未堕入规模不经济的罗网。这些数据共同指向一个中枢事实——霸王茶姬正在完成从“流量磁铁”到“价值共生”的脚色转换。

霸王茶姬的发展历程，恰似一部中国新茶饮品牌进化史的缩影。早期凭借独到的东方文化定位与各别化的居品，品牌在竞争红海中走出了一条不寻常的文化茶饮赛说念，赶紧在市场中崭露头角，眩惑了无数耗尽者的看法。通过大规模的门店推广，快速进步其市场占有率。

当行业步入深度调遣期，耗尽升级的波澜鼓动需求端发生结构性移动。Z世代耗尽者对茶饮的诉求已从单纯的口感满足，升维至对文化招供、品性溯源、体验更动的多维追求。这种市场嬗变倒逼霸王茶姬运转策略升维，通过新址品斥地、拓展更多耗尽场景、打造兴隆东说念主心的营销行动，并通过往常运营提供超卓的全经由耗尽体验，从规模推广的决骤者转型为价值深耕的领航员。

正如霸王茶姬寰球CFO黄鸿飞所言，当今，霸王茶姬正处于从快速渗入增长策略向同店销售增长策略转型的过渡期。咱们与合作伙伴精细合作，通过创造高品牌价值来取得主顾，而非仅靠降价促销，从而兑现健康可捏续的增长。

用“慢玄学”开辟国外第二增长弧线

当新茶饮行业堕入竞争尖锐化，品牌们纷繁用寰球化策略开辟第二增长弧线，霸王茶姬也不例外。霸王茶姬的寰球化策略起步早且布局严慎。2017年霸王茶姬确立，2018年就确立了国外办事部。2019年，霸王茶姬在马来西亚的首店开业，寰球化征途认真起步。

在本次财报中，霸王茶姬初度透露了其国外市场的季度总GMV和各地区的门店漫步情况。字据财报，本季度霸王茶姬国外市场总GMV达到1.78亿元，同比增长85.3%。一季度，国外门店加多了13家。甘休一季度末，霸王茶姬共有169家国外门店，其中157家漫步在马来西亚、10家漫步在新加坡，2家位于泰国。

值得真贵的是，霸王茶姬的国外拓展旅途呈现出昭着的梯度特征。东南亚市场当作寰球化策略的“第一梯队”，承载着文化招供与市场考证的双重服务。马来西亚、新加坡等华东说念主文化根基深厚的市场，成为品牌输出的首选磨砺田。

本年5月份，霸王茶姬在马来西亚与旅店业巨头联大集团达成策略合作，两边操办在将来三年在马来西亚新开300家门店。联大集团是一家上市公司，在马来西亚措置多家高端旅店，其业务还包括度假区斥地等。霸王茶姬的品牌势能、耗尽者口碑，迷惑联大集团深耕当地的上风，被以为是“强强连络”，有望为其在马来西亚的业务拓展加快。

与东南亚市场不同，北好意思市场则代表实足不同的耗尽语境。本年5月11日，霸王茶姬北好意思首店认真开业，门店位于好意思国洛杉矶东说念主气市场Westfield Century City。据露馅，北好意思首店开业本日销售杯数跳跃5000杯，其代表的与咖啡全然不同的生计姿色，眩惑了不少当地耗尽者到店耗尽，考证了各别化定位的交易价值。

面临国外业务将来的发展，黄鸿飞明确默示，重质料而非速率，“现阶段咱们专注于在国外组建团队和构建体系。这有助于为健康、恒久、可捏续的发展奠定坚实基础”。这种各别化策略折射出刻下深化的行业领悟。

不错看出，在进击寰球化邦畿的征途上，面向供应链土产货化、耗尽民风培育、组织才调教授等维度，霸王茶姬强项地聘任了“慢便是快”的玄学。

结语

不与敌手竞走，而是与将来对话

昔时三年，新茶饮行业享受着“渠说念红利”，但当门店掩盖率趋近实足，品牌必须从“规模优先”转向“质料优先”。站在行业移动点上，霸王茶姬的一季报不仅是数字的得手，更是策略定力的讲明。

透视一季度数据，霸王茶姬的三大策略相沿已造成有机联动：寰球化布局为居品更动提供场景考证平台，居品更动反哺用户生态的活跃度，而用户生态的数据千里淀又捏续优化寰球推广的选址模子与居品策略。

在存量博弈期间，霸王茶姬用步履讲明——真确的增长，从来不是与敌手的竞走，而是与将来的对话。这种以质料换空间的恒久目的体育游戏app平台，大致恰是中国茶饮品牌穿越周期、走向宇宙的根柢解法。